Turtu užtikrintas finansavimas (ABF): vertės išlaisvinimas iš materialiojo ir finansinio turto

Įvadas

Šiuolaikinėje finansų aplinkoje įmonės ir institucijos nuolat ieško novatoriškų būdų, kaip užsitikrinti finansavimą, pagerinti likvidumą ir optimizuoti savo balansus. Vienas iš galingiausių mechanizmų šiems tikslams pasiekti yra turtu užtikrintas finansavimas (ABF) . Naudodamos turtą kaip užstatą, įmonės gali efektyviau gauti kreditą, o investuotojai įgyja galimybę gauti diversifikuotą, pagal riziką įvertintą grąžą.

Kas yra turtu užtikrintas finansavimas?

Turtu užtikrintas finansavimas – tai bet kokia skolinimo ar kapitalo pritraukimo forma, kai kreditas užtikrinamas konkrečiu turtu – materialiuoju ar finansiniu. Užuot vien pasikliavusi pinigų srautais ar įmonių garantijomis, ABF leidžia skolininkams įkeisti turtą, pvz., gautinas sumas, nekilnojamąjį turtą, hipotekas, įrangą ar intelektinę nuosavybę .

ABF kertinis akmuo yra santykinai nelikvidžio turto transformavimas į parduodamas arba finansuojamas priemones. Taip darydamos institucijos gali išlaisvinti įstrigusį kapitalą, diversifikuoti savo finansavimo bazę ir padidinti finansinį lankstumą.

Pagrindiniai turtu užtikrinto finansavimo tipai

1. Turtu užtikrinti vertybiniai popieriai (ABS)

   • Paskolos, lizingas arba gautinos sumos sujungiamos ir paverčiamos vertybiniais popieriais į parduodamas obligacijas.

   • Investuotojai gauna pagrindinę sumą ir palūkanas iš pagrindinio turto.

   • Įprastos ABS kategorijos apima gautinas sumas kreditinėmis kortelėmis, automobilių paskolas ir studentų paskolas.

2. Hipoteka užtikrinti vertybiniai popieriai (MBS)

   • Gyvenamųjų arba komercinių hipotekų fondai yra vertybiniais popieriais pakeisti.

   • Investuotojai prisiima hipotekos grąžinimo riziką, o bankai atlaisvina balanso pajėgumus.

3. Užtikrinti paskolos įsipareigojimai (CLO)

   • Įmonių paskolų fondas, dažnai finansinio sverto paskolos, yra vertybiniais popieriais paverčiamas į dalis.

   • CLO leidžia investuotojams pasirinkti skirtingus rizikos / grąžos profilius.

4. Gautinų sumų finansavimas / Faktoringas

   • Įmonės parduoda būsimas gautinas sumas finansuotojui su nuolaida, kad galėtų nedelsiant užtikrinti likvidumą.

   • Plačiai naudojamas mažų ir vidutinių įmonių (MVĮ), siekiant sklandžiai valdyti pinigų srautus.

5. Įranga ir prekybos finansavimas

   • Paskolos, užtikrintos technika, transporto priemonėmis ar atsargomis.

   • Prekybos finansavimas gali apimti akredityvus arba struktūrizuotas priemones, susietas su tranzitu gabenamomis prekėmis.

6. Padengtosios obligacijos

   • Skolos priemonės, užtikrintos turto grupe, bet lieka emitento balanse.

   • Populiarus Europoje hipotekos finansavimui.

Turtu užtikrinto finansavimo privalumai

• Likvidumo kūrimas : nelikvidų turtą paverčia grynaisiais pinigais, suteikdamas įmonėms galimybę investuoti arba plėstis.

• Kapitalo lengvatos : Bankai ir skolintojai gali perleisti kredito riziką, taip sumažindami reguliavimo kapitalo reikalavimus.

• Investuotojų patrauklumas : suteikia diversifikuotą poziciją turto klasėse, neapsiribojant tradicinėmis obligacijomis ir akcijomis.

• Rizikos pasiskirstymas : Kredito rizika paskirstoma tarp investuotojų, taip sumažinant koncentraciją iniciatoriaus lygmeniu.

• Lankstumas : Struktūros gali būti pritaikytos konkretiems pramonės sektoriams, turto tipams ir investuotojų poreikiams.

Rizika ir iššūkiai

• Kredito rizika : Jei pagrindiniai paskolos gavėjai nevykdo įsipareigojimų, investuotojai gali patirti nuostolių.

• Struktūrinis sudėtingumas : Kai kurios ABF struktūros yra labai sudėtingos, todėl reikalingas sudėtingas modeliavimas.

• Likvidumo rizika : Finansinio streso metu ABS ir MBS antrinės rinkos gali įšalti.

• Reputacijos rizika : Turtu užtikrintų struktūrų netinkamas naudojimas (kaip matyti per 2008 m. finansų krizę) gali sumažinti pasitikėjimą.

• Reglamentavimo kontrolė : Pagal Bazelio III/IV ir ES STS taisykles taikomi griežtesni skaidrumo ir ataskaitų teikimo reikalavimai.

Reguliavimo ir rinkos aplinka

Po 2008 m. vykusios reformos pakeitė ABF rinkas visame pasaulyje.

• „Bazelis III“ ir „Bazelis IV“ nustatė griežtesnius bankų kapitalo reikalavimus, skatindami realų rizikos perdavimą vertybiniais popieriais.

• ES paprasta, skaidri ir standartizuota (STS) vertybinių popierių pavertimo sistema padidino skaidrumą ir sumažino sisteminę riziką.

• JAV priimtas Doddo-Franko įstatymas sustiprino priežiūrą, įskaitant rizikos išlaikymo taisykles, reikalaujančias, kad emitentai išlaikytų „dalyvavimą“ žaidime.

Šios priemonės atkūrė pasitikėjimą ABF rinkomis, užtikrindamos, kad struktūros tarnautų realiems ekonominiams, o ne vien spekuliaciniams tikslams.

Šiuolaikinis turtu užtikrinto finansavimo taikymas

1. Įmonių finansai

   • Įmonės naudoja ABF apyvartiniam kapitalui pritraukti nemažinant nuosavo kapitalo.

   • Pavyzdžiai: technologijų įmonės, kurios vertybiniais popieriais paverčia intelektinės nuosavybės autorinius atlyginimus, oro linijos, finansuojančios orlaivių parkus per įrangos patikos fondus.

2. Būstas ir nekilnojamasis turtas

   • Hipotekos vertybiniai popieriai leidžia bankams toliau teikti paskolas, kartu valdant balanso riziką.

   • REIT dažnai naudojasi ABF struktūromis augimo finansavimui.

3. Tvarus ir žalias finansavimas

   • Žaliosios ABS , užtikrintos atsinaujinančios energijos gautinomis lėšomis (saulės energijos nuoma, vėjo jėgainės), populiarėja.

   • Derina investuotojų poreikius su ESG tikslais.

4. Besivystančios rinkos

   • ABF suteikia alternatyvų finansavimo kanalą ten, kur bankų sistemos yra neišsivysčiusios.

   • Padeda MVĮ ir infrastruktūros projektams gauti pasaulinio kapitalo.

Turtu užtikrinto finansavimo ateitis

ABF evoliucija yra glaudžiai susijusi su technologijų ir tvarumo tendencijomis:

• Blokų grandinė ir išmaniosios sutartys : tikimasi, kad pagerins skaidrumą, sumažins sandorių išlaidas ir leis stebėti pagrindinį turtą realiuoju laiku.

• Dirbtinis intelektas ir duomenų analizė : pagerinkite kredito balų skaičiavimą, portfelio stebėseną ir ankstyvą įsipareigojimų nevykdymo nustatymą.

• ESG integracija : investuotojų susidomėjimas tvariu finansavimu skatina turtu užtikrintų žaliųjų obligacijų ir socialinių ABS augimą.

Nepaisant sudėtingos reputacijos, ABF išliks gyvybiškai svarbiu kanalu, jungiančiu skolininkus su investuotojais ir kartu stiprindamas sisteminį atsparumą.

Išvada

Turtu užtikrintas finansavimas yra daugiau nei finansavimo metodas – tai strateginė priemonė paslėptai turto vertei atskleisti . Derindamas kredito rizikos perkėlimą, likvidumo kūrimą ir investuotojų diversifikavimą, ABF prisideda prie finansinio stabilumo ir augimo.

Kai ABF struktūra yra skaidri ir reguliuojama efektyviai, ji užtikrina, kad kapitalas tekėtų į gamybos sektorius , remdamas verslą, namų ūkius ir infrastruktūrą visame pasaulyje. Jos prisitaikymas prie įvairių pramonės šakų – nuo ​​būsto iki žaliosios energijos – daro ABF šiuolaikinių finansų kertiniu akmeniu.